Что будет с долларом (рублем) в ближайшее время – прогнозы и мнения экспертов

Рубль продержится до осени, Новый год будем встречать с долларом по 100

Если говорить о ближайших 2 3 месяцах, курс доллара в целом находится в понижательном тренде.

Что будет с рублем в 2020 году и мнение экспертов 1 час назад

Мнения экспертов о том, что будет с рублем в 2020 году, были оптимистичными. Но прогнозы на начало года не сбылись, так как экономику пошатнула внезапная вспышка инфекции и падение цен на нефть. О последних новостях 1 час назад сообщают официальные источники, на основе которых мы и составили данный итоговый материал.

До начала эпидемии эксперты призывали россиян хранить сбережения в отечественной валюте, убеждая в том, что российский рубль стабилен. К примеру, Г. Греф говорил в интервью телеканалу «Россия 1» о том, что его сбережения размещены в российской валюте. Его слова о стабильности национальной валюты подтверждались позицией рубля и небольшим, но уверенным, его ростом в отношении доллара. В начале года доллар упал к рублю с отметки в 68 до 61.

Тогда все мнения экспертов были более радужные и сходились в прогнозах. Но уже с начала года рубль подвергся финансовой «лихорадке».

  1. Положение рубля к доллару и евро на текущий момент
  2. Основные факторы, влияющие на курс национальной валюты в 2020 году
  3. Прогнозы специалистов о том, что будет с рублем
  4. Позиция Центробанка

Его слова о стабильности национальной валюты подтверждались позицией рубля и небольшим, но уверенным, его ростом в отношении доллара.

Курс доллара ждет большой отскок

Во вторник вечером курс рубля растерял весь рост первой половины дня, немного меняясь к доллару и евро в ожидании новых стимулов.

К закрытию основной торговой сессии Московской биржи курс доллара составил 68,99 руб., что на 12,75 коп. ниже уровня закрытия понедельника. Тем самым, курс доллара вчера торговался ниже 69 руб., а это произошло впервые с 6 марта. Курс евро составил 77,04 руб., подорожав за сутки на 9 коп.

Графики курсов рубля и доллара в онлайн опубликованы по этой ссылке

Таким образом, доллар отыграл почти все свои дневные потери, а курс евро и вовсе перешёл к небольшому росту. Как полагают эксперты, накануне вечером инвесторы перешли в режим ожидания – они ждут новостей, которые способны стать новыми драйверами для движения на рынках.

Прежде всего, их волнует напряженность в торговых отношениях между Вашингтоном и Пекином. Несмотря на то, что глава Белого дома Дональд Трамп пока решил не объявлять новые торговые санкции в отношении Китая из-за ситуации вокруг Гонконга, в МИД КНР заявили: китайские власти предупреждают США, что примут ответные меры в связи с недавними шагами Белого дома в отношении Гонконга.

Также не придают уверенности рынкам и массовые беспорядки в США, которые были спровоцированы гибелью афроамериканца Джорджа Флойда. Ещё накануне, Дональд Трамп, после очередной ночи мародерства, призвал губернаторов штатов немедленно восстановить порядок на своих территориях, используя для этого все имеющиеся силы.

Естественно, участники рынков беспокоятся, что охватившие США акции протеста и погромы могут спровоцировать дальнейшее распространение коронавируса COVID-19, а это, что также естественно, ударит ещё сильнее по экономике США, что также скажется на экономиках почти всех стран.

При этом вновь активно поддерживали курс рубля мировые цены на нефть. Стоимость «черного золота» уверено росла на сообщениях о том, что члены ОПЕК+ могут продлить нынешний уровень сокращения объемов добычи нефти. Реагируя на это, во вторник вечером, цена на контракты нефти Brent выросла на 2,53% – до 39,29 долл. за бочку. Фьючерсы на WTI тоже подорожали – их рост составил 2,2% (36,22 долл.).

Прогноз экспертов по курсу рубля

Как полагает Антон Покатович «БКС Премьер», сегодня, 3 июня, курс рубля продолжит укрепляться на фоне подготовки российских компаний к летнему дивидендному периоду.

«Поэтому наш прогноз на среду такой: доллар на Московской бирже будет торговаться в пределах 68,30-69,70 руб. Помешать этому может только коррекция нефтяных котировок, которые просядут при отсутствии компромиссов в отношении продления сделки ОПЕК+, а также на волне новых витков торгового противостояния США и Китая», – отметил он.

Прогноз курса доллара от аналитиков Reuters

Между тем большинство экспертов уверены, что хотя рубль и вчера пробил очередной психологический уровень, в долгосрочной перспективе у национальной валюты почти нет шансов быть лидером в валютных парах.

В частности, Денис Порывай из Райффайзенбанка отметил, что курс рубля, который мы все пока наблюдаем действительно очень крепкий. Но, по его мнению, в третьем квартале этого года рубль развернётся в паре с долларом и вернётся в диапазон 72,00-74,00.

«Но наш прогноз напрямую зависит от отмены ограничительных мер, которые снимают как-то неравномерно по стране, а это держит импорт. В любом случае в июне разворота мы пока не ожидаем, а вот дальше у российской валюты будут серьёзные проблемы», – подчеркнул Порывай.

Софья Донец «Ренессанс Капитал» рассказала, что пока аналитики инвестиционной компании сохраняют ранее опубликованный прогноз относительно того, что курс рубля в среднем за 2020 год будет на уровне 76,00. Как пояснила эксперт, со смягчением ограничительных мер спрос на непродовольственные товары восстановится.

«Это начнёт компенсировать влияние на рубль низкий импорт услуг. После чего начнётся ощущаться снижение объемов добычи нефти, что уже скажется на объёмах экспорта. А данный фактор в свою очередь больно ударит по рублю, который с июля постепенно начнёт терять свои нынешние позиции», — полагает она.

Евгений Надоршин из «ПФ Капитал» заявил, что уже сейчас не видит никакого потенциала для укрепления курса рубля. Он убеждён, что нынешний рост курса – ситуация временная и вскоре всё очень заметно поменяется.

«Поэтому я свой прогноз не менял и менять не буду – уже к осени курс рубля к доллару составит 80,00-85,00 руб. Пока же рубль ещё немного посопротивляется. Но уже в ближайшее время мировые цены на нефть пойдут вниз, а за ним развернётся и российская валюта. Думаю, в середине июня он будет находиться в коридоре 72,00-74,00 руб. А дальше всё будет только хуже».

По мнению Сергея Романчука из Металлинвестбанка, отскок доллара в район 80 руб. очень даже возможен при наступлении второй волны пандемии COVID-19.

«Ничего хорошего не ждёт рубль и при проявлении серьёзных последствий для экономики от первой волны. Однако всё это может нивелироваться при создании вакцины от коронавируса», – резюмировал он.

Между тем, согласно консенсус-прогнозу агентства Bloomberg курс доллара в третьем квартале 2020 года составит 73,39 руб., в четвертом – 72,00 руб., а в первые месяцы 2021 года – 70,00 руб. По их мнению, среди факторов, которые будут формировать курс в долгую, станут ограничение зарубежных поездок и сокращение операций российского регулятора по закупке валюты.

Курс доллара: названы условия обвала рубля до 90,00 за доллар

Однако всё это может нивелироваться при создании вакцины от коронавируса , резюмировал он.

Успеть до августа: стоит ли поторопиться с покупкой долларов и евро?

В июле позиции российской валюты слабеют: курс евро впервые за два месяца перешагнул за 81 рубль, доллар — за 72 рубля. Продлится ли ослабление нацвалюты и стоит ли переводить деньги в баксы и евро, АиФ.ru узнал у финансовых экспертов.

Владимир Трегубов, кандидат экономических наук, доцент РАНХиГС при президенте РФ:

«В данный момент стоит покупать иностранную валюту, поскольку рубль в краткосрочной перспективе укрепляется. На этой неделе Минфин РФ объявил о сокращении в 2 раза закупок валюты — с 10,2 до 5,7 млрд руб. Компании-экспортеры продают экспортную выручку для дивидендных выплат. Цены на нефть не снижаются. Растет аппетит к риску иностранных инвесторов, в том числе и к активам развивающихся рынков. Снижается индекс доллара — в данный момент до 96,6, что близко к месячным минимальным значениям.

Однако на более отдаленную перспективу стоит ожидать рост курса доллара до 72 рублей и более. Сделка ОПЕК+ продлевается на кратчайшие сроки, а значит, участники картеля при первом удобном случае будут наращивать добычу нефти, что приведет к снижению цен и падению курса рубля.

Главная угроза экономической стабильности в мире и в России — вторая волна пандемии сохраняется, что находит отражение в растущей мировой цене золота. Поэтому вполне оправданно ожидать снижения курса рубля к концу года до 75 рублей за доллар и даже до более низких значений.

Евро сейчас выглядит достаточно привлекательно по сравнению с долларом, однако ситуация может кардинально поменяться в течение года, так что стоит держать в личном инвестиционном портфеле и ту и другую валюту».

Игбал Гулиев, заместитель директора Международного института энергетической политики и дипломатии МГИМО МИД России:

«Сейчас рубль наряду с мексиканским песо является одной из самых волатильных национальных валют. Глава Сбербанка Герман Греф предполагает, что до конца года курс рубля может вырасти примерно на 10-15% (плюс-минус 60 к доллару). В условиях пандемии коронавируса делать прогнозы довольно сложно.

На мой взгляд, особых предпосылок для такого укрепления рубля нет. Экономика еще не успела прийти в себя от пандемии коронавируса, что не вызывает у инвесторов желания вкладываться в такие рисковые активы, как рубль.

Есть большие риски второй волны коронавируса и возобновления ограничительных (где-то и карантинных) мер. Страны соглашения ОПЕК+ пытаются сократить добычу, что положительно влияет на цену на нефть, однако они не могут влиять на рост мирового потребления. В некоторых регионах (Латинская Америка др.) кризис только набирает обороты, так что говорить осенью о восстановлении мировой экономики не приходится.

На мой взгляд, летом мы будем наблюдать рост доллара до 73-75 рублей, осенью будет корректировка в связи с завершением финансового года в США, а к концу года вероятен курс 75-78. В среднем по второму полугодию мы можем выйти на курс 75 рублей за доллар. Однако новые вводные и развитие ситуации с коронавирусом могут существенно изменить картину.

Считаю, что накопления лучше хранить как в рублях, так и частично долларах и евро, а при возможности также и в золоте. На мой взгляд, доллар и евро приблизительно одинаково укрепятся по отношению к рублю».

Сергей Толкачев, первый заместитель руководителя Департамента экономической теории Финансового университета при правительстве:

«В ближайшее полугодие тренд на ослабление рубля неизбежен. С еще большей силой заработает фактор девальвации рубля ради выполнения программ поддержки экономики и соцсферы, пополнения ФНБ в рублевом эквиваленте. Ослабление монетарной политики ЦБ РФ также работает на девальвацию. Видимо, четкий девальвационный сдвиг будет происходить со второй половины августа, рубежи доллар по 80 и евро по 90 рублей вполне реальны, а в случае ухудшения социально-экономической ситуации в осенний период по мере нарастания и мультипликации негативных последствий пандемии преодоление психологического рубежа в 100 рублей обеими валютами вполне возможно.

Лучше выбрать корзину из этих валют, возможно, с преобладанием евро из-за политических событий в США, не забывая про швейцарский франк».

Владимир Григорьев, эксперт по финансам школы бизнеса МИРБИС:

«Хотя курсовые соотношения рубль/доллар и рубль/евро меняются каждый день, меняются разнонаправленно и с достаточно большой амплитудой, можно с уверенностью констатировать, что рубль полностью исчерпал потенциал укрепления, который сохранил после мартовского обвала на валютном рынке.

Рубль будет слабеть, так как начинают сказываться последствия начала экономического кризиса: снижаются поступления валюты, снижается объем финансовых резервов, снижается спрос инвесторов на российские финансовые инструменты.

Если не произойдет экстраординарных событий, то доллар во второй половине года может укрепиться до 75-76 рублей за доллар, евро — до 85-86 рублей.

Так что доллары и евро сейчас разумно купить — в дальнейшем они будут дороже. При этом, если покупатель не связан с еврозоной деловыми или имущественными интересами, то доллар, конечно, предпочтительнее».

Читайте также:  Оформляем справку о трудовом стаже в организации в 2020 году

Виталий Манкевич, президент Русско-Азиатского Союза промышленников и предпринимателей:

«Третий квартал исторически считается слабым для рубля: на него приходятся сезонный рост импорта, туристический сезон, ослабление платежного баланса, дивидендный сезон и вывод дивидендов за рубеж нерезидентами. Плюс ко всему сейчас рынки находятся в неопределенности из-за рисков второй волны коронавируса. Вместе с тем, пока цены на нефть относительно стабильны, и держатся в районе 41-43 долларов за баррель, вероятно, такие цифры сохранятся в течение всего июля, а закрытие границ также поддерживает рубль.

Валюту следовало покупать в июне, когда мы рекомендовали брать по 68 рублей, сейчас курс справедливый, поэтому можно покупать, но осторожно и не на весь объем сбережений.

Доллар остается самой надежной валютой. Несмотря на прогнозы по 30% падению американской валюты от Стива Роуча, мы не считаем вероятным такое резкое ослабление, перспективы доллара гораздо позитивнее, чем у евро: в долларах больше инструментов для инвестиций, на доллары выше спрос во всем мире, перспективы американской экономики также превосходят перспективы экономики ЕС».

Юрий Твердохлеб, доцент кафедры «Регулирование деятельности финансовых институтов» факультета финансов и банковского дела (ФФБ) РАНХиГС:

«Торопиться обменивать рублевые накопления на доллары или евро не стоит. Предпосылки относительной стабильности рубля в ближайшие месяцы достаточно убедительны: страна постепенно выходит из самоизоляции, оживает предпринимательский сектор, на мировом рынке углеводородов ситуация становится более предсказуемой. Последние решения ЦБ по ключевой ставке также свидетельствуют о стабильности ситуации на валютном рынке. Скорее всего, курс до конца года сильно колебаться не будет и сохранится в пределах 67-70 рублей за доллар».

Алексей Болонин, Профессор кафедры Банковского дела университета «Синергия»:

«Курс доллара растет темпами, значительно превышающими официальные показатели инфляции. Поэтому перевод рублевых накоплений в доллары или евро целесообразен в случае, когда доходы стабильно превышают расходы и образуются накопления, которые не предполагается тратить в краткосрочной перспективе. Если же накопления минимальны и не предполагают длительного хранения, то перевод рублей в иностранную валюту результата не принесет из-за разницы курсов покупки и продажи валюты, которая может свести эффект к нулю.

Курс рубля к доллару зависит от цены на рынке углеводородов, состояния экономики страны в целом и, разумеется, политики поддержки рубля Банком России. Состояние экономики в Российской Федерации нельзя назвать подъемом, поэтому этот фактор на укрепление национальной валюты оказать влияния не может. Банк России, скорее всего, не будет тратить свои валютные резервы на поддержание курса рубля, и если цена на нефть останется на прежнем уровне и не будет снижаться, то курс доллара вероятен в диапазоне 71-74 рублей. При снижении цены на нефть можно ожидать дальнейшего ослабления рубля и выход на новый уровень в 90-100 рублей за доллар.

Выбор валюты очевидно зависит от географии последующего потребления товаров и услуг. Если же приобретение товаров и услуг за рубежом не планируется, то накопления целесообразно хранить в бивалютной корзине, как это делает Центробанк России. В структуре валютной корзины ЦБР преобладает доллар США, но с течением времени доля евро повышается и в настоящее время составляет 45%».

Илья Кривогузов, независимый финансовый советник:

«Для граждан, получающих доходы в рублях, в иностранной валюте можно хранить финансовую подушку безопасности, например 40% в рублях и по 30% в долларах и евро. Рекомендую иметь свой личный финансовый план, в котором будут расписаны инструменты для достижения личных финансовых целей, тогда вопрос о том, когда покупать валюту, отпадет сам собой.

Для хранения финансовой подушки можно использовать и доллар, и евро. Для инвестиций больше используют доллар, так как большинство финансовых инструментов торгуется именно в этой валюте».

Выбор валюты очевидно зависит от географии последующего потребления товаров и услуг.

Аналитики оценили шансы на укрепление рубля осенью

Аналитики Альфа-банка в своем обзоре от 15 июля спрогнозировали укрепление рубля в третьем квартале 2020 года, потенциально до 65 руб. за доллар. Они аргументируют это не таким резким сокращением импорта по итогам второго квартала, как ожидалось из-за пандемии, а следовательно, меньшим потенциалом его восстановления в конце лета — начале осени, сокращением дивидендных выплат, продолжающимися продажами ЦБ валюты по бюджетному правилу, а также ростом заимствований Минфина, которые могут привлечь инвесторов из-за рубежа.

Эти выводы поддерживают не все опрошенные РБК эксперты: против рубля играет ускоренное восстановление экономической активности и открытие границ. Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg (участвует 41 экономист), средний курс национальной валюты в третьем квартале 2020 года составит 71,1 руб. за доллар., в четвертом — 71,6 руб. Разброс прогнозов — от 66 до 86 руб. за доллар.

Что происходило с рублем

Повышенная волатильность на финансовых рынках началась в марте на фоне срыва договоренностей ОПЕК+ и распространения коронавируса: цены на нефть начали падать с уровней выше $45 до $25 за баррель и ниже. Рубль к 18 марта пробил отметку 80 за доллар. После достижения нового соглашения ОПЕК+ о сокращении с 1 мая добычи из-за снижения в кризис спроса на энергоносители рынки начали отыгрывать падение. К началу июня нацвалюта укрепилась до 69 руб. за доллар. Затем оптимизм на рынке начал угасать из-за опасений второй волны пандемии. К середине июля курс скорректировался до 71 руб. за доллар. Цены на нефть с просадками в отдельные дни продолжили восстанавливаться. По данным на 15 июля сентябрьские фьючерсы Brent торгуются на уровне $43 за баррель на фоне ожидаемого увеличения нефтедобычи странами ОПЕК+ на 2 млн барр. в сутки.

Аргументы в пользу укрепления

Во втором квартале 2020 года счет текущих операций России оказался профицитным: экспорт сократился на треть по сравнению с тем же периодом годом ранее — $67,9 млрд против $101,4 млрд, импорт товаров сократился не так значительно — на 13,5%, с $62 млрд до $53,6 млрд. Масштаб снижения импорта оказался более умеренным в сравнении с ожиданиями, говорится в обзоре центра макроэкономического анализа Альфа-банка (экономисты банка прогнозировали его падение тоже на треть).

«Умеренное снижение импорта товаров во втором квартале хотя и говорит об ограниченных возможностях импортозамещения, означает меньшие риски восстановления импорта в ближайшие месяцы», — пишут эксперты, замечая, что хотя существенное снижение импорта услуг (на 60% год к году, учитывает траты туристов за рубежом) по мере открытия границ сменится ростом, динамика импорта товаров — «более весомый фактор воздействия на курс».

Профицит счета текущих операций будет околонулевым в третьем квартале 2020 года, считают в Альфа-банке. Главную поддержку рублю окажет счет операций с капиталом (охватывает операции с капитальными трансфертами между резидентами и нерезидентами). В третьем квартале будут уменьшены дивидендные выплаты, что снизит риски давления на рубль, а также продолжатся продажи валюты по бюджетному правилу (при ценах на нефть ниже $42,4 за баррель ЦБ по поручению Минфина продает на рынке валюту из резервов для компенсации недополученных нефтегазовых доходов бюджета). В июле ЦБ продаст для ведомства $1,5 млрд, во втором квартале продажи составили $10,8 млрд.

Одновременно Минфин продолжит заимствования на долговом рынке, что может привлечь иностранных инвесторов, перечисляется в обзоре. Минфин планирует в третьем квартале занять 1 трлн руб., в таком случае приток иностранного капитала в российские облигации (за счет покупки ОФЗ нерезидентами) может составить $3 млрд, оценивают в Альфа-банке.

Аргументы в пользу ослабления

В третьем квартале рубль может ослабнуть до 75 за доллар, прогнозирует аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай: «Ослабляющие факторы для рубля — снижение объемов продажи валюты Центральным банком, почти двукратное по сравнению с июнем, а также восстановление импорта — экономика подает признаки оживления». С середины прошлой недели ЦБ сократил объем продажи валюты в рамках бюджетного правила вдвое — с 10,3 млрд руб. до 5,6 млрд. Порывай также напоминает, что в России часть дивидендных выплат приходится на непубличные компании, которые в отсутствие инвестиционных возможностей выведут большую часть денег в доллары. Этот фактор создаст давление на рубль в августе, считает он.

Мы уже видим открытие некоторых направлений для путешествий и, возможно, к концу третьего квартала начнется восстановление импорта услуг, считает экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец. «Как раз то, что импорт рухнул, означает, что мы увидим его возможное сильное восстановление», — отмечает Донец. Вдобавок не стоит ждать хороших новостей об экспорте: нет оснований ожидать повышения цен на нефть, и темпы восстановления импорта, по ее мнению, обгонят темпы восстановления экспорта.

«Укрепление рубля в диапазоне 65–70 руб. за доллар видится возможным лишь при нейтрализации вирусных угроз, уверенном восстановлении мировой экономики и, соответственно, сохранении рыночных настроений в зоне оптимизма», — считает экономист «БКС Премьер» Антон Покатович.

Традиционно август достаточно нервный месяц для рынка, напоминает Донец. Такое бурное восстановление в последние два месяца само по себе создает риски коррекции в конце лета — начале осени, что может повлиять и на рубль. «Поэтому в третьем квартале мы видим ослабление рубля. Прогноз на конец года — 73,5 руб.», — сообщила она.

Рост давления в конце года

Геополитическая премия за риск инвестиций в Россию может увеличиться после ноября 2020 года, отмечается в обзоре Альфа-банка: «Текущее беспокойство рынка по поводу санкционных рисков является первой ласточкой того, что эта тема может опять вернуться на рынок». Президент США Дональд Трамп объявил о санкциях против Китая из-за ситуации в Гонконге. А госсекретарь США Майк Помпео заявил, что Вашингтон склоняется к введению санкций против европейских компаний, участвующих в строительстве трубопровода «Северный поток 2».

Порывай называет два фактора, которые могут привести к избыточному ослаблению рубля, — вторая волна COVID и поражение президента США Дональда Трампа на выборах осенью. «До выборов в США жесткие санкции, вероятно, будут тормозиться, поэтому победа Демократической партии может негативно повлиять на ситуацию», — считает он.

Рыночная коррекция может оказаться весьма глубокой, если отчетность американских компаний покажет дальнейшее ухудшение финансовых показателей и в третьем квартале, предупреждает Покатович. Также на рынок повлияет и продолжающееся обострение отношений США и Китая.

Оснований ждать ужесточения американских санкций против России нет, но на фоне предвыборной кампании в США спекуляции на эту тему неизбежны, а они всегда нервируют инвесторов, заявил на пресс-конференции в среду, 15 июля, замглавы Минфина Тимур Максимов.

Этот фактор создаст давление на рубль в августе, считает он.

График прогноза курса доллара к рублю

На графике представлена динамика курса доллара США к рублю за день, неделю, месяц, год в удобной графической форме. Статистика в графике отображает рост и падение курса USD к RUB за различные промежутки времени, что позволяет делать вероятные прогнозы курсов одной валюты по отношению к другой.

Суббота Курс продажи доллара составит 72.

Обвал доллара случится раньше, чем все ожидают

Стивен Роуч, старший научный сотрудник Йельского университета и бывший председатель совета директоров Morgan Stanley Asia, в интервью MarketWatch дал свой прогноз: скоро произойдёт резкое падение курса доллара США, его обвал – неотдаленная перспектива. “Я убеждён, что это случится раньше, чем все ожидают”, – рассказал экономист.

Финансовый эксперт уже несколько недель предупреждает об обвале курса доллара США, который может сигнализировать об окончании господства доллара США в качестве резервной валюты – событие, которое сильно ударит по мировому финансовому рынку.

“В эпоху распространения коронавируса все экономические процессы разворачиваются с молниеносной скоростью”, – заявил Роуч. Он указал на спад в экономике США. Уровень безработицы, который колебался вокруг отметки 50-летнего минимума и составлял около 3,5% в начале 2020 года, достиг уровня, при котором примерно 49 миллионов американцев потеряли работу с момента начала пандемии в марте. Он также отметил быстрые и беспрецедентные бюджетные и денежно-кредитные меры стимулирования, которые раздули текущий баланс Федеральной резервной системы США до рекордной суммы, составляющей более чем $7,2 трлн. Для сравнения: в начале 2020 года баланс Федеральной резервной системы США составлял лишь 4 трлн. Всё вышеперечисленное может стать причиной стремительных перемен на валютном рынке.

Читайте также:  Как учитывать в целях налогообложения прибыли операции по агентскому договору

Роуч прогнозирует падение доллара на 35% по отношению к основным конкурирующим валютам из-за увеличения дефицита счёта текущих операций США и сокращения внутренних сбережений.

“Этот масштабный переход к налогово-бюджетному стимулированию подорвёт уровень внутренних сбережений и дефицит счёта текущих операций США”, – рассказал он в интервью MarketWatch, повторив свои слова, приведённые ранее в интервью Bloomberg News.

Дефицит счёта текущих операций США, являющийся показателем государственного долга перед другими странами, снизился на 0,1% с уровня $104,3 млрд, который был в четвертом квартале 2019 года, до уровня $104,2 млрд в первом квартале 2020 года. Счёт текущих операций показывает, является ли страна чистым кредитором или должником.

Роуч рассказал, что его недавние предупреждения об обвале курса доллара вызвали бурную реакцию, как со стороны читателей, так и критиков, из-за того, что он полагает, что США находятся в особенно сложном периоде своей истории.

Он сказал, что недавние события, такие как расовые потрясения, вызванные смертью Джорджа Флойда, пандемия и напряженность перед президентскими выборами, в совокупности вызвали мощный отклик у читателей, которого он не видел со времён своей работы в Morgan Stanley при написании финансовых прогнозов. Он сказал, что всё это время мы будем видеть “душераздирающие отклики” от людей.

“Мы находимся в критической точке политического цикла, и доллар является мировой валютой, при помощи которой вы сравниваете США и другие страны. Из-за этого аналитики, которые ставят под сомнение господство США, подвергаются резкой критике”, – объяснил он.

На вопрос, должны ли инвесторы опасаться обвала курса доллара, Роуч ответил, что это не первый раз, когда мы видим резкое падение курса доллара, и что “страх – это дело случая”.

Страх может быть оправдан, “если инвесторы не подготовлены, не застрахованы и не задумывались о том, какие преимущества можно извлечь из этой ситуации”, сказал он, указывая на евро как на возможную альтернативу доллару для валютных инвесторов. В прошлом он говорил, что китайский юань можно рассматривать как всё более привлекательную валюту для инвесторов, но эта точка зрения зависит от Китая, проходящего через структурные реформы в экономике, превращаясь из экономики промышленного сектора в экономику, больше ориентированную на услуги.

Одним из показателей оценки доллара США является индекс доллара США (ICE U.S. Dollar Index), который за последние 30 дней снизился на 2,9%, но если смотреть годовые данные, то немного вырос, увеличившись на 0,7%.

Индекс доллара США является показателем покупательной силы доллара США относительно корзины из шести конкурирующих иностранных валют, включая евро, фунт и йену.

Более слабый доллар может негативно повлиять на финансовые активы США и фондовый рынок, включая промышленный индекс Dow Jones (Dow Jones Industrial Average) и индекс S&P 500. Кроме того, большинство мировых долгов номинированы в долларах США, и большая часть международного финансирования и международной торговли осуществляется в долларах США.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Дефицит счёта текущих операций США, являющийся показателем государственного долга перед другими странами, снизился на 0,1 с уровня 104,3 млрд, который был в четвертом квартале 2019 года, до уровня 104,2 млрд в первом квартале 2020 года.

Причины колебаний

Любые резкие колебания на валютных рынках воспринимаются как возможное начало мощного кризиса. Подобные скачки наблюдали в начале 2018, 2016 и даже 2008 года. Но чтобы понять, будет ли доллар дальше расти в 2020 году, важно выделить специфические причины экономических перемен именно в настоящее время.

Эксперты утверждают, что правильно будет говорить не о росте американской валюты, а о падении рубля, поскольку динамика цен отражает ослабевание национальной валюты, а не рост экономики другого государства. К числу ключевых причин относят:

  • неудачные переговоры с Саудовской Аравией;
  • напряженную обстановку на рынке углеводородов;
  • отсутствие ясности по вопросу с санкциями;
  • замедление торговых потоков с Китаем.

Развитие ситуации ускорилось из-за опасного коронавируса. Но это не является ключевым фактором, вопреки распространенному мнению.

Падение рубля было отмечено еще в конце 2019 года, когда стало очевидно, что рынок углеводородов перенасыщен даже с учетом сокращения добычи нефти по последнему соглашению. При этом доля доходов России от сырьевой отрасли практически не уменьшилась. Неудачные переговоры с ОПЕК обострили ситуацию и вывели ее уже на уровень внешней политики. Действия Саудовской Аравии стали первым шагом в возможной «ценовой войне». Искусственное снижение торговых котировок главным добывающим государством существенно повлияло на состояние национальной валюты.

Падение курса рубля обусловлено и ожидаемым замедлением темпов производства. Один из основных поставщиков в различных отраслях – Китай. В связи с прекращением поставок по многим направлениям прогнозируют дальнейший спад уже в России. Те же факторы влияют и на производство в США, однако, доллар пока не настолько восприимчив, чтобы реагировать на подобные угрозы. Китайские промышленные мощности являются крупными потребителями российских энергоносителей и металлического сырья. Снижение объемов закупок также ослабляет рубль

Иное мнение сложилось у экономистов РАНХиГС, которые выступают как независимые аналитики во многих российских агентствах.

Причины роста курса

Положительно влияет на динамику национальной валюты свыше десятка факторов. Но среди них выделяют пять, работающих в государственных масштабах.

Критерии, влияющие на рост курса:

  1. Политическая ситуация в стране. Государственные решения нацелены на развитие России и положительно влияют на цену рубля (по отношению к валютам других стран). Если решение в итоге негативно отразилось на ситуации, рубль упадет.
  2. Ценные бумаги. Привлечение инвестиций в акции российских предприятий. Но из-за санкций приток денег из зарубежных стран ограничен. Европейские государства и США играют на этом.
  3. Цена барреля нефти. Ресурсы России ничего не стоят, пока нет клиентов, готовых заплатить. Внутренний рынок ограничен по потреблению, поэтому приходится рассчитывать на экспорт. Это еще один инструмент влияния зарубежных стран на российскую экономику.
  4. Рейтинг национальной валюты. Из-за изменения уровня доверия растет-падает количество банковских вкладов в рублях. При снижении объемов депозитов ухудшается кредитная политика (растут ставки, ужесточают условия выдачи). Повышение количества вкладов положительно влияет на экономику.
  5. Темпы национального производства. Выполнение, перевыполнение плановых значений по выпуску продукции означает, что скоро в казну государства поступят налоги. При падении мощностей по выпуску происходит обратная ситуация.

Пункты 2, 3, 5 подвержены влиянию других государств. Так, запрет импорта российских продуктов приводит к перепроизводству. Поиск новых рынков экспорта занимает время, которого иногда нет.

Люди стремятся сохранить накопления, поэтому часть средств хранят в иностранной валюте.

Что будет с рублем, долларом и нефтью

Начинается июль, и “Ъ” предлагает свой экономический прогноз на месяц. Эксперты отвечают на вопросы, что случится с курсом доллара к рублю, как изменятся мировые цены на нефть, какой окажется инфляция и как поведут себя доллар и евро на мировом валютном рынке.

1. Каким будет курс рубля к доллару?

2. Какой будет инфляция?

3. Какими будут цены на нефть?

4. Каким будет курс евро к доллару?

Никита Масленников, ведущий эксперт Института современного развития:

Фото: Глеб Щелкунов, Коммерсантъ

1. Думаю, курс будет устойчиво находиться в коридоре 68–70 руб./$. Что касается притока «горячих» денег — вложений в ОФЗ, здесь все в штатном режиме, отклонений не видно, и этот фактор будет действовать постоянно. На курсовой коридор будут влиять и скачки цен на нефть, волатильность которой будет по-прежнему сильной.

2. Майская инфляция была 0,3%, июньская обещает быть такой же или даже немного пониже, а июльская будет, скорее всего, еще меньше — 0,1–0,2%. Сказывается сезонный фактор, прежде всего удешевление овощей и фруктов. Деинфляционные факторы сейчас доминируют над инфляционными, в том числе в силу слабого потребительского спроса.

3. Цена на нефть в июле будет скакать в коридоре $38–42 за баррель марки Brent. На ее волатильность будут влиять нервозные ожидания рынка — продлят ли соглашение ОПЕК+ еще на месяц, или его участники будут восстанавливать добычу, что будет происходить с добычей сланцевой нефти в США. Но в течение месяца возможны и другие сюрпризы.

4. Я не вижу причин для сильных отклонений курса евро и предполагаю, что он будет находиться на уровне $1,13–1,15/€. Более сильное движение будет заметно осенью, ближе к выборам. Июль будет оптимистическим месяцем для рынков как в Евросоюзе, так и в США, но с важной оговоркой — будет влиять уровень отскока и там и там за время, когда бушевал коронавирус. Пока прогнозы падения производства и там и там путаные, но заметны более оптимистичные показатели у Европы, в США же оценки падения ВВП по второму кварталу очень различаются, кто-то говорит — 20%, кто-то прогнозирует до 50%.Если падение будет более 20%, то, конечно же, доллар спикирует вниз.

Владислав Резник, член комитета Госдумы по бюджету и налогам:

Фото: Дмитрий Духанин, Коммерсантъ

1. Курс в июле продолжит тенденцию, сложившуюся в конце июня, и будет незначительно колебаться возле отметки 70 руб./$. «Черный лебедь» отыгран, никаких других объективных причин для изменения курса в ту или другую сторону я не вижу.

2. Инфляция в июле будет близкой к нулю. Не будет дефляции точно, но и тех цифр, которые мы наблюдали в апреле—мае (0,6–0,3%), тоже не будет. Сыграет свою роль сезонный фактор, а также то, что Центральный банк показал уверенность в том, что он может стабилизировать ситуацию.

3. Возможно, цена на нефть продолжит балансировать на уровне $40 за баррель марки Brent, как это происходит сейчас, но спрогнозировать это и даже коридор, в котором она будет находиться, предельно сложно. Причина не столько в экономических факторах — продлении/непродлении сделки ОПЕК+ или перспективах наращивания добычи сланцевой нефти в США, сколько в непонятной внешнеполитической ситуации, где может произойти что угодно.

4. Показатель $1,13/€, установившийся в конце июня, оптимален и для июля. Причин для серьезного волнения нет, пока не будет понятен уровень падения экономик по ту и другую сторону океана.

Александр Исаков, главный экономист по России и СНГ «ВТБ Капитала»:

Фото: РАНХиГС / Youtube

1. На фоне сдержанной экономической активности, высокой неопределенности, которая ограничивает спрос на инвестиционный и потребительский импорт, а также физических ограничений на зарубежные путешествия мы ожидаем, что USD/RUB останется в июле в коридоре 68–70. Нужно отметить, что сейчас курс рубля достаточно чувствителен к глобальным факторам — восприятию уровня рисков развивающихся рынков в общем международными инвесторами, неожиданным решениям и сигналам глобальных центральных банков.

2. Июль — это месяц, когда счета по ЖКХ растут, а продовольственные цены падают: не только на овощи и фрукты, но и на другие продукты, например куриные яйца. Мы ожидаем, что средний уровень потребительских цен в июле вырастет примерно на 0,3% месяц к месяцу. Наиболее интересным в отчете по инфляции за июль будет раздел рыночных услуг — мы не исключаем, что в июльском отчете увидим отложенную за прошедшие два месяца подстройку цен на услуги домашним хозяйствам, в том числе услуги туризма. Есть и противоположный взгляд: по итогам июля может оказаться, что рост цен в том сегменте будет отрицательным из-за слабого внутреннего спроса.

3. Уровень цен на нефть будет оставаться стабильным около июньского уровня $40 или несколько вырастет по мере нормализации деловой активности в мире. Тем не менее неопределенность здесь не меньше, а может, и больше, чем скорость нормализации жизни и возвращения прежних подходов к потреблению.

4. Я не ожидаю значительных изменений евро к доллару в июле, однако в среднесрочной перспективе мы видим равновесный уровень ближе к 1,15.

Читайте также:  Вендинговый бизнес: что это такое, с чего начать, плюсы и минусы

Егор Сусин, руководитель центра разработки стратегий Газпромбанка:

Фото: Владимир Трефилов / РИА Новости

1. Во второй половине июня курс рубля стабилизировался после укрепления на волне падения доллара на мировых рынках. В июле постепенное восстановление спроса на импорт и сокращение продаж валюты Минфином будут оказывать давление на рубль. Также есть все предпосылки говорить об ухудшении настроений на мировых рынках, что также может негативно сказаться на валютах развивающихся стран. В связи с этим можно ожидать возврата курса в район 71–72 руб./$.

2. Потребительская активность остается слабой, влияние валютного курса на инфляцию также снизилось. В этой ситуации темпы ежемесячного прироста цен будут стабилизироваться, но сам показатель инфляции ожидается на уровне 3,4–3,5% за счет эффекта базы прошлого года.

3. Цена на нефть восстановилась с минимумов апреля. Значительную роль в этом восстановлении играл стремительный рост спекулятивной позиции на рынке нефти. Во фьючерсах на нефть WTI чистая спекулятивная позиция рекордна с осени 2018 года. При этом восстановление спроса на нефть начинает замедляться, в то время как запасы остаются крайне высокими. В этих условиях дальнейший рост цен на нефть выглядит маловероятным. Я ожидаю возврата цен в диапазон $35–40 за баррель.

4. На этой неделе ЕЦБ выдал банкам €1,31 трлн долгосрочных кредитов (LTRO III), из которых только €0,55 трлн — это погашение взятых ранее кредитов. Это означает, что объем свободной ликвидности в евро существенно возрастает, причем ставки кредитования отрицательны — от минус 0,5% до минус 1% годовых. Одновременно долларовая ликвидность несколько сократилась — в таких условиях можно ожидать продолжения коррекции европейской валюты в июле до $1,1/€.

Что касается притока горячих денег вложений в ОФЗ, здесь все в штатном режиме, отклонений не видно, и этот фактор будет действовать постоянно.

«Рубль посыпался после голосования…»: почему российскую валюту не спасает даже нефть?

Курсы доллара и евро вернулись к двухмесячным максимумам. Эксперты указывают на снижение ставки ЦБ, угрозы США и вывоз из страны дивидендов

«Справедливый курс рубля по отношению к доллару сегодня в районе 65 рублей», — считают финансисты, анализирующие последствия неожиданного ослабления рубля, совпавшего с окончанием голосования по поправкам к Конституции. О том, что послужило причиной резкого удешевления российской валюты и чего ждать летом от валютного рынка, — в материале «БИЗНЕС Online».

При открытии торгов на Московской бирже доллар в среднем дорожал на 20 копеек, достигнув отметки с расчетами «на завтра» 72,19 рубля, евро — на 11 копеек, или до 81,52 рубля, в сравнении с уровнем закрытия предыдущих торгов Фото: «БИЗНЕС Online»

Курсы доллара и евро вернулись к двухмесячным максимумам.

Российская валюта к концу 2020 года может укрепиться на уровне 60–62 рублей за один доллар, сообщил глава Сбербанка Герман Греф. Лайф выяснял, насколько реален такой прогноз.

Глава Сбербанка всё же уточнил, что и сейчас никто не знает, как будет развиваться ситуация с коронавирусом. По его словам, если случится вторая волна эпидемии, это заставит колебаться российскую валюту.

Эксперт “Академии управления финансами и инвестициями” Геннадий Николаев отметил, что на международных площадках усиливаются страхи “второй волны” коронавируса из-за роста числа инфицированных в США, где уже успели отменить карантинные меры. Надежды на быстрое восстановление экономики тают на глазах, и растёт спрос на безрисковые.

Ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский считает, что тренд на укрепление рубля с высокой вероятностью сохранится. Основной движущей силой российской валюты в ближайшее время будет нефть, предполагает специалист. Это продлится до тех пор, пока нефть марки Urals не превысит уровень $42,4 за баррель. По мере роста цен на неё выше этого уровня влияние нефти на рубль будет ослабевать, как это было последние три года. Это обусловлено тем, что порог $42,4 за баррель является критически важным уровнем для бюджета страны.

— Основание для роста нефти — это восстановление мировой экономики, а также поддержка со стороны ОПЕК+. Не исключено, что на ближайшей встрече ОПЕК+ действующие условия будут продлены, ограничение добычи в 9,7 млн баррелей в сутки пролонгируют на август-сентябрь по аналогии июньской встречи. То есть наращивания добычи не будет, как это планировалось исходя из первоначального графика после заключения сделки ОПЕК+ в апреле, — предположил Иван Капустянский.

Чем опасны чёрные кредиторы и как вернуть потерянные деньги.

Макроэкономические факторы

Внедрение «бюджетного правила» в РФ привело к устойчивому профициту. Для тенденций мирового масштаба такая ситуация в текущий момент большая редкость. Увеличение резервов укрепило и золотовалютный запас страны, превысив отметку в 500 млрд. долларов. Такая позиция вторая в своем классе стран после Китая. Государственные долги сведены к нулевому показателю. Ориентация России на экспорт привела к положительному состоянию счета текущих операций.

Стабильная макроэкономическая позиция должна удержать национальную валюту РФ от существенных скачков. Даже при краткосрочных колебаниях цены или спроса на нефть, геополитических изменениях или введении новых санкций рубль не поддастся излишней волатильности.

Поэтому эксперты валютного рынка не прогнозируют резких скачков курса доллара на конец 2019 года. Маловероятно при всех прочих условиях, чтобы его уровень превысил показатель в 69 рублей. Аналитики склоняются к позиции, что доллар будет стоить в декабре пределах от 65 до 67 рублей за единицу. Прогноз курса евро на конец года находится в таком же диапазоне, с небольшой верхней поправкой от 65 до 72 рублей.

При этом рубль РФ будет держаться в диапазоне 75-80 рублей за доллар.

С какими курсами доллар и евро встретят сентябрь

Специально для “Российской газеты” Петр Пушкарев, шеф-аналитик TeleTrade, определил ориентиры движения валют в августе и рассказал о событиях ближайшей недели.

Петр, так что поможет рублю укрепиться на этот раз?

Петр Пушкарев: Создается благоприятная ситуация для перераспределения части международных потоков капитала на развивающиеся рынки – конечно, включая Россию.

Финансовый интерес инвесторов сосредоточен на механизмах так называемых кэрри-трейд стратегий. Это когда фонды берут кредитные линии в иностранной валюте под близкий к нулю процент. А затем размещают свои средства уже в рублевые ОФЗ под 5 процентов и более годовых, отдавая по взятым валютным кредитам самый минимум.

Или, как вариант, размещают капитал в корпоративные облигации ключевых российских компаний, выплаты по которым выше и практически так же хорошо гарантированы благодаря высокой степени госучастия в работе этих компаний.

Еще, наверное, надо учесть, очередное снижение ключевой ставки Центробанком?

Петр Пушкарев: Как ни странно, пятничное решение ЦБ понизить ставку по рублевым займам еще на 0,25 процента может оказать поддержку рублю. Так как именно такой выверенный и не слишком большой шаг оставляет поле и для дальнейших снижений ставки в 2020 году.

Из-за этого к осени могут упасть предлагаемые Минфином купонные выплаты для покупателей новых выпусков ОФЗ. А значит, инвесторам выгоднее купить их в самое ближайшее время – в августе-сентябре условно под 5 процентов годовых. Чем сделать это спустя два-три месяца и получить всего 4,5 или даже 4 процента годовых.

Все это служит неплохими среднесрочными подпорками для рубля – как минимум, до начала сентября.

Но есть и то, что его может ослабить?

Петр Пушкарев: Cейчас все мировые валютные курсы, в том числе и пара доллар/рубль, напрямую завязаны на градусе биржевого позитива.

При подъемах мировых бирж часть “рисковых” денег направляется из долларов в том числе и в рублевые активы, что помогает нашей валюте. А биржевые коррекции в Америке или в Европе с Азией курс рубля, наоборот, подтачивают. А поскольку биржи чуть более нервозны, чем в первой половине июля, то и тенденция к умеренному ослаблению рубля не переломлена. Хотя, надо признать, за прошедшую неделю она заметно подкорректирована и сглажена.

Явным психологическим минусом, способным пока поработать против рубля, помимо возможных биржевых колебаний в США и Европе, послужит традиционно плохая репутация августа, сложившаяся за много лет для российской валюты.

И тут не только дефолт 1998 года. Инвесторы помнят, что и в 2018 году предыдущий раунд ослабления рубля, начался именно в августе. Именно тогда курс доллара снова вырвался наверх из-под отметки в 65 рублей.

По вашему прогнозу, какой курс рубля мы увидим к сентябрю?

Петр Пушкарев: В августе мне видится коридор пары доллар/рубль от 67 до 74 рублей с возможным тестированием обеих границ.

Нарушить его всерьез могут лишь очень мощные подвижки на мировых биржах. Но это только если там надолго изменятся настроения, потому что сейчас ожидания на фондовых рынках США и Америки скорее позитивны.

Планка коридора пары евро/рубль может легко задраться и существенно выше 85 рублей, но не факт, что надолго. Все будет зависеть, успеют ли игроки зафиксировать прибыль по ставкам на рост евро к доллару до конца августа. Или же рост евро разгонится так хорошо, что будет актуальным еще и в сентябре.

Но вернемся в июль. Каковы перспективы наступающей недели?

Петр Пушкарев: Особо выдающихся событий в глобальном экономическом календаре на понедельник нет. Можно отметить разве что данные по промышленной прибыли в Китае за июнь, оценка деловой активности от института Ifo из Германии и цифры по заказам на товары длительного пользования из Америки.

Но на колебания бирж, а, значит, и рубля, вероятно, больше повлияет корпоративная отчетность большого числа мировых компаний. Самые влиятельные отчеты ожидаются к концу недели, как и подробности из Вашингтона о новом пакете налоговой поддержки.

Поэтому понедельник-вторник пара доллар/рубль проведет внутри диапазона 70,75-72,35 со смешанной динамикой. А пара евро/рубль уже вряд ли спустится ниже 82,5. Но вполне может подняться и до 84,5-85, в том случае если евро успеет подорожать до 1,18 против доллара.

Дополнительные временные сложности на следующей неделе рублю может создать и окончание в России июльского налогового периода, во время которого большие компании меняли существенные объемы валюты на рубли для уплаты в бюджет.

Но вполне может подняться и до 84,5-85, в том случае если евро успеет подорожать до 1,18 против доллара.

Дефолт невозможен

По мнению Решетникова, Россия уже имеет опыт преодоления “достаточно серьезных” кризисов 2008-го и 2014 года. “Экономика развивается циклично, и то, что сейчас происходит, конечно, осложняется рядом таких существенных факторов – в первую очередь, мировым характером. Но в то же время российская экономика накопила опыт борьбы с этими кризисами, и я думаю, я уверен, что мы пройдем это испытание”, – пояснил он.

С министром согласен и главный инвестиционный стратег “БКС Брокер” Максим Шеин.

“Дефолт однозначно невозможен, так как есть значительные резервы, а долговая нагрузка невелика”

“Отношение госдолга к ВВП у нас меньше 15%, тогда как в других странах более 100%. То есть мы можем даже дополнительно занять деньги для финансирования дефицита бюджета в условиях увеличивающихся расходов на борьбу с последствиями эпидемии коронавируса”,– пояснил он “Утро.ру”.

По мнению эксперта, главное, что может появиться в стране по мере распространения кризиса, – это падение доходов населения и рецессия в экономике.

Правда, даже в этом случае, Шеин считает, что в среднесрочной перспективе для России есть шанс перейти к сильному росту экономики. Причиной тому может стать стимулирование внутреннего спроса, снижение ставок, и ограничение валютных спекуляций.

Если рассматривать вероятность дефолта по внешним обязательствам государства, то здесь нельзя не согласиться с Решетниковым и Шеиным, так как она действительно невелика. Но также очевидно, что, говоря о дефолте 1998-го, население, особо не вдаваясь в значение понятий, подразумевает не столько внешний дефолт (который действительно практически невозможен), сколько внутренний – со всеми вытекающими экономическими и социальными последствиями.

, по мнению McKinsey Co, не заканчиваются.

Добавить комментарий