АО “НПФ “Ростех” подробная статистика. Доходность, активы, участники

Для фондов «Роствертол» и «АвтоВАЗ» ищут точки объединения

Рост постоянных расходов негосударственных пенсионных фондов (НПФ) на выполнение регуляторных требований подталкивает их к консолидации. Вслед за крупнейшими игроками ею занялись и владельцы фондов второго эшелона — госкорпорация «Ростех» прорабатывает объединение НПФ «Роствертол» и НПФ «АвтоВАЗ». Однако на практике M&A фондов потребует серьезных затрат, прежде всего временных, и не гарантирует выхода в стабильный плюс.

Запрос предложений на оказание услуг по проведению комплексной экспертизы пенсионных фондов — АО «НПФ “АвтоВАЗ”» и АО «НПФ “Роствертол”» — госкорпорация «Ростех» разместила на сайте госзакупок в начале недели. По условиям тендера заявки принимаются до середины сентября, а стоимость услуг не превысит 16,4 млн руб.

За эти деньги «Ростех» рассчитывает получить «анализ структуры, качества и ликвидности активов фондов (по собственным средствам, накоплениями и резервам), зависимости от операций со связными сторонами и крупнейшими партнерами, оценку налоговых рисков, судебной практики, взаимодействия с Банком России и ряда других параметров». Отдельным пунктом в приложении к договору прописана разработка сценариев наиболее эффективной реорганизации НПФ «Роствертол» и НПФ «АвтоВАЗ» — с устранением дублирующих функций и распределением функционала единого фонда и его филиалов. Особо подчеркивается, что ни один из сценариев не должен ухудшить положение клиентов фондов. На запрос “Ъ” о подробностях возможного объединения фондов в пресс-службе «Ростеха» не ответили.

По итогам первого полугодия 2017 года совокупные активы НПФ «Росвертол» составляют 2,1 млрд руб., НПФ «АвтоВАЗ» — 2,4 млрд руб. Оба фонда работают как с накоплениями, так и с резервами, исповедуя достаточно консервативный подход в выборе финансовых инструментов. Большую часть их портфелей составляют госбумаги, корпоративные облигации и депозиты, доля акций невелика. Доходность фондов по итогам полугодия близка к средним по системе показателям: по пенсионным накоплениям — около 7,25% годовых, по пенсионным резервам — около 7,5% годовых. Общее число клиентов ОПС — более 17 тыс., участников НПО — более 75 тыс. человек. Оба фонда находятся в периметре ГК «Ростех» через владение компаниями-бенефициарами НПФ или долями в таких компаниях.

Отметим, что на фоне роста расходов НПФ на выполнение регуляторных требований консолидация фондов активно идет в большинстве пенсионных групп. «Объединение позволяет оптимизировать издержки. Выполнение требований к риск-менеджменту, принципам инвестирования, переходу на единый план счетов, XBRL требует существенных затрат, и отдельным небольшим фондам они просто не под силу»,— отмечает гендиректор НПФ «Газфонд Пенсионные накопления» (присоединил три других НПФ группы) Олег Бялошицкий. Как отмечает гендиректор НПФ «Будущее» (фонд присоединил три НПФ, еще два работают в периметре группы) Николай Сидоров, процесс консолидации может занять четыре—шесть месяцев. Член совета директоров АО «НПФ “Согласие”» (находится в процессе объединения с НПФ ОПК) Андрей Неверов отводит на проведение технических процедур M&A минимум год. Однако затраты на объединение должны себя оправдать. По оценке Николая Сидорова, экономический эффект объединения M&A составит 7–8% от общей суммы операционных расходов.

Вместе с тем эксперты отмечают и риски, которые несет процесс консолидации. «Речь может идти о недооценке потенциальных затрат на этапе аналитики, разнице в информационных технологиях, системах персонифицированного учета, подходах к инвестированию и оценке рисков»,— говорит Олег Бялошицкий. Участники рынка отмечают, что оба фонда уже осуществляют выплаты своим клиентам, и в процессе консолидации необходимо строгое выполнение этих обязательств. «Причина рисков — в техническом выполнении самой консолидации, которое потребует переноса баз данных, унификации процедур и перехода на единую платформу»,— указывает господин Неверов.

Объединение двух крепких региональных игроков даст экономию на постоянных издержках и повысит шансы на прохождение стресс-тестов. Однако для работы НПФ в стабильном плюсе в текущих условиях его активы должны составлять около 7 млрд руб., отмечает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин. Помимо покупки среднего по объемам фонда у «Ростеха» есть и другие возможности по увеличению активов объединенного НПФ. Помимо корпоративных программ НПО дополнительные козыри у такого игрока появятся после переформатирования системы ОПС (по планам ЦБ и Минфина новая должна заработать с 2018 года.— “Ъ” ), говорит Юрий Ногин, индивидуальный пенсионный капитал гражданам предстоит формировать в НПФ при активном участии работодателей.

Выполнение требований к риск-менеджменту, принципам инвестирования, переходу на единый план счетов, XBRL требует существенных затрат, и отдельным небольшим фондам они просто не под силу , отмечает гендиректор НПФ Газфонд Пенсионные накопления присоединил три других НПФ группы Олег Бялошицкий.

Застрахованные лица и участники

Количество участников в 2019 году было 57 578. Фонд по этому показателю занимает 18 место среди других фондов.

ГодЗастрахованные лицаЗастр. лица получающие пенсиюКол-во участниковКол-во участников, получающих пенсию
20197 72064357 5785 099
20177 60234165 4257 767
20162 60748664 9057 480
20152 86333365 5437 707
20142 97921766 48616 690
20133 2366270 70326 095
201217470 77629 818
201171 76630 925
20187 66151360 3215 848

Количество участников фонда по годам

1 используются данные бухгалтерской (финансовой) отчетности негосударственного пенсионного фонда, утвержденной Положением Банка России от 28.12.2017 №527-П “”Отраслевой стандарт бухгалтерского учета “”Порядок составления бухгалтерской (финансовой) отчетности негосударственных пенсионных фондов””;

2 используются данные отчета формы по ОКУД 0420255 “”Отчет о деятельности по обязательному пенсионному страхованию””, утвержденного Указанием Банка России от 27.11.2017 №4623-У “”О формах, сроках и порядке составления и представления в Банк России отчетности о деятельности, в том числе требованиях к отчетности по обязательному пенсионному страхованию, негосударственных пенсионных фондов””

3 используются данные отчета формы по ОКУД 0420254 “”Отчет о деятельности по негосударственному пенсионному обеспечению””, утвержденного Указанием Банка России от 27.11.2017 №4623-У “”О формах, сроках и порядке составления и представления в Банк России отчетности о деятельности, в том числе требованиях к отчетности по обязательному пенсионному страхованию, негосударственных пенсионных фондов””.

4 Сведения о доходности пенсионных накоплений и пенсионных резервов представлены на 12 декабря 2019 года.

2017 4623-У О формах, сроках и порядке составления и представления в Банк России отчетности о деятельности, в том числе требованиях к отчетности по обязательному пенсионному страхованию, негосударственных пенсионных фондов.

Рейтинг НПФ по доходности на 2019-2020 год по данным Центробанка

На странице вы найдете таблицу с негосударственными пенсионными фондами России отсортированными по доходности. Так же мы подготовили таблицу с рейтингом НПФ по надежности.

Основные показатели деятельности негосударственных пенсионных фондов 2019-2020 года и полную таблицу с данными можно скачать по этой ссылке.

Наименование НПФУчастники*Доходность**Подробнее
НПФ “Электроэнергетики”23,44Подробнее
НПФ “Стройкомплекс”38 7552,20Подробнее
НПФ “ОПФ им, В,В, Ливанова”55 8934,50Подробнее
НПФ “Поддержка”14,05Подробнее
НПФ “Газпромбанк-фонд”7,62Подробнее
НПФ “Согласие”370 87210,45Подробнее
НПФ “Альянс”4 2506,82Подробнее
НПФ “Национальный НПФ”284 9298,02Подробнее
НПФ “Гефест”30 40312,36Подробнее
НПФ “ГАЗФОНД”5,27Подробнее
НПФ “БОЛЬШОЙ”429 64810,47Подробнее
НПФ “БЛАГОСОСТОЯНИЕ”6,11Подробнее
НПФ “Сбербанка”8 744 3308,91Подробнее
НПФ “Первый промышленный альянс”31 8539,50Подробнее
НПФ “МОСПРОМСТРОЙ-ФОНД”5,60Подробнее
НПФ “УГМК-Перспектива”92 4878,83Подробнее
НПФ “БЛАГОСОСТОЯНИЕ ЭМЭНСИ”10Подробнее
НПФ “Сибирский сберегательный”9,97Подробнее
НПФ “Волга-Капитал”66 4215,55Подробнее
НПФ “Алмазная осень”33 8618,79Подробнее
НПФ “Пенсионный фонд “Ингосстрах”9,67Подробнее
НПФ “ВТБ Пенсионный фонд”2 661 8738,94Подробнее
НПФ “РГС”9,48Подробнее
НПФ “Негосуд. Сберегательный ПФ”4,16Подробнее
НПФ “Титан”8,83Подробнее
НПФ “АКВИЛОН”9 6746,38Подробнее
НПФ “Сургутнефтегаз”37 9846,92Подробнее
НПФ “ВНИИЭФ-ГАРАНТ”8,57Подробнее
НПФ “Корабел”8,04Подробнее
НПФ “Социум”308 7166,91Подробнее
НПФ “Роствертол”9 1738,26Подробнее
НПФ “Транснефть”48 8747,41Подробнее
НПФ “Магнит”228 4370,68Подробнее
НПФ “Империя”7,93Подробнее
НПФ “Авиаполис”8,50Подробнее
НПФ “АВТОВАЗ”7,63Подробнее
НПФ “Профессиональный”20 5990,65Подробнее
НПФ Оренбургский “Доверие”7,07Подробнее
НПФ “Пенсион-Инвест”5,70Подробнее
НПФ “Атомгарант”8,86Подробнее
НПФ “САФМАР”3 891 4456,76Подробнее
НПФ “НЕФТЕГАРАНТ”1 473 14011,34Подробнее
НПФ “Достоинство”6,37Подробнее
НПФ “Пенсионный выбор”8,58Подробнее
НПФ “Доверие”114 6792,40Подробнее
НПФ “Ингосстрах-Пенсия”5,37Подробнее
НПФ “АПК-Фонд”10,19Подробнее
НПФ “НЕФТЕГАРАНТ-НПО”5,99Подробнее
НПФ “ТРАДИЦИЯ”2,47Подробнее
НПФ “Образование”101 045-0,57Подробнее
НПФ “ГАЗФОНД пенсионные накопления”6 485 5396,37Подробнее
НПФ “Ханты-Мансийский”134 2553,04Подробнее
НПФ “Владимир”16 65410,01Подробнее
НПФ “Межрегиональный НПФ”1,41Подробнее
НПФ “Телеком-Союз”15 737-15,67Подробнее
НПФ “Внешэкономфонд”-8,01Подробнее
НПФ “Губернский”0,39Подробнее
НПФ “Согласие-ОПС”Подробнее
НПФ “НЕФТЕГАРАНТ”Подробнее
НПФ “Атомфонд”60 729Подробнее
НПФ “ФЕДЕРАЦИЯ”88 145Подробнее
НПФ “Социальный Мир”-0,01Подробнее
НПФ “Социальное развитие”83 157-0,44Подробнее
НПФ “БУДУЩЕЕ”4 310 1075,90Подробнее
НПФ “ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ”-26,75Подробнее
НПФ “Уголь”-16,83Подробнее
НПФ “Муниципальный”Подробнее

* — количество застрахованных лиц (человек);

** — доходность (в %) размещения средств пенсионных резервов до выплаты вознаграждения управляющим компаниям, специализированному депозитарию и фонду.

количество застрахованных лиц человек ;.

4. Газфонд

Рейтинг: ААА

На четвертом месте в топ-10 самых лучших частных пенсионных фондов России 2019 года находится «Газфонд» — первый НПФ списка, которому присвоена оценка ААА. Это значит, что у него наивысший уровень надежности и финансовой устойчивости.

Эта версия НПФ «Газфонда» занимается только корпоративными клиентами, так что если вы не имеете родственников среди работников нефтяной отрасли, попасть туда вам не грозит. Впрочем, может это и к лучшему, ведь статистику фонда, по мнению экспертов, омрачает не слишком высокая доходность пенсионных резервов.

НПФ Нефтегарант.

Выписка ЕГРЮЛ с ЭЦП ФНС

Основным направлением деятельности является деятельность негосударственных пенсионных фондов.

Рейтинг НПФ по объему пенсионных накоплений

Сравнение НПФ по рейтингу объема пенсионных накоплений помогает выделить фонды с наибольшим приростом денежных средств от застрахованных лиц. В этом списке НПФ на первых местах расположены фонды, которые получили от граждан больше средств накопительной пенсии. Чем выше цифра, тем больше доверия у населения к этой компании.

Таблица рейтинга НПФ за 3 квартал 2019 года

Наименование НПФПенсионные накопления (тыс. рублей, рыночная стоимость)
Акционерное общество «Негосударственный Пенсионный Фонд Сбербанка»608 202 297.65
Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд ГАЗФОНД пенсионные накопления»551 559 605.82
Акционерное общество Негосударственный пенсионный фонд ОТКРЫТИЕ509 907 811.62
Акционерное общество «Негосударственный пенсионный фонд БУДУЩЕЕ256 074 688.39
НПФ САФМАР (АО)254 942 846.56
НПФ ВТБ Пенсионный фонд (АО)242 544 409.09
НПФ Эволюция (АО)126 381 343.57
МНПФ “Большой” (АО)45 127 767.19
НПФ Согласие (АО)30 044 787.69
НПФ Социум (АО)21 772 360.73

Немаловажна их надежность она может выражаться в размере капиталов учреждения.

Методика построения рейтинга

Методика рейтинга не изменяется с 2016 года. Мы оцениваем только доходность, так как надежность фондов перестала играть важную роль после запуска системы гарантирования пенсионных накоплений через АСВ. В доходности главный вес имеют результаты на длинных промежутках времени. В этом году мы имеем возможность оценить накопленную доходность за 8,5 лет, начиная с 2011 года. Меньший вес в формуле рейтинга имеют результаты инвестиций за последние 3 годы. Но все-таки они учитываются, так как мы бы хотели выделить те фонды, которые улучшают показатели инвестиций в последнее время.

Доходность инвестиций сравнивается с инфляцией (реальная доходность). Если реальная доходность НПФ меньше нуля (фонд проиграл инфляции) на длинном промежутке И за последние 3 года, фонд получает нулевой рейтинг.

Название фонда.

Большинство НПФ проиграло инфляции

Всего четыре пенсионных фонда из топ-17 по активам за последние пять лет обогнали по доходности инфляцию и результаты государственной управляющей компании (ГУК) ВЭБа, говорится в данных «Эксперт РА», рассчитанных по запросу РБК. Это НПФ «Согласие» (накопленная доходность за 2012–2016 годы — 63,7%), НПФ «Газфонд пенсионные накопления» (57,4%), НПФ «Нефтегарант» (51,8%) и НПФ ВТБ (51,4%). Накопленная инфляция за этот период составила 50,5%, а накопленная доходность государственной управляющей компании — 49,7%.

Суммарный объем активов фондов из топ-17, деятельность которых анализировало «Эксперт РА», составляет 3,5 трлн руб.

При подсчете накопленной доходности «Эксперт РА» взяло пятилетний горизонт из нескольких соображений. Во-первых, этот период не включает в себя восстановление доходности рынка пенсионных накоплений в посткризисные периоды (с 2009 по 2011 год), которые бы завышали результаты, говорит управляющий директор по корпоративным рейтингам Павел Митрофанов. Во-вторых, именно в последние пять лет рынок пенсионных накоплений стал достаточно большим, чтобы ежегодные новые притоки не приводили к его перекройке, а «стартовая» сумма накоплений, к которой применяется расчет накопленной доходности, уже достаточно значима, поясняет Митрофанов.

Согласно данным АСВ, в систему гарантирования сейчас входят 38 пенсионных фондов — это те фонды, которые работают с накоплениями граждан. Под управлением НПФ находится 2,4 трлн руб., а под управлением ГУК ВЭБа — 1,7 трлн руб. (расширенный портфель), свидетельствуют данные ЦБ и данные сайта ВЭБа.

Как считали

Доходность считалась по принципу сложных процентов. На начало 2012 года условный объем активов, к которому применяется расчет, равен 1. Накопленная доходность за 2012 год — это 1 плюс доходность за 2012-й, деленная на 100. Накопленный доход за 2013 год — это накопленная доходность за 2012-й плюс накопленная доходность за 2013-й, умноженная на результаты инвестирования 2013 года, деленные на 100 и т.п. Из совокупного дохода за пять лет вычитается начальный объем, и остается показатель совокупной доходности. Для расчета использовались данные с сайта Банка России, в которых указана брутто-доходность, или доходность без учета выплаты вознаграждения управляющим компаниям и спецдепозитариям, а также административных расходов. Согласно методологии ЦБ на счета клиентов начисляется доходность, очищенная от этих расходов.

Методология подсчета содержит некоторые нюансы. Так, в 2014 году фонды с накоплениями должны были пройти процедуру акционирования, поэтому некоммерческие организации выделяли свой бизнес по пенсионным накоплениям в акционерное общество. В связи с этим при подсчете накопленной доходности таких фондов, как НПФ «Согласие», НПФ «Газфонд пенсионные накопления», НПФ «Нефтегарант», НПФ «Сургутнефтегаз», НПФ «ЛУКОЙЛ-Гарант», НПФ «Будущее», за 2012–2014 годы брались данные по портфелю накоплений некоммерческой организации, а за 2015–2016 годы — данные по портфелю акционерного общества.

Также накопленная доходность не учитывает влияния присоединенных за этот период фондов к «первозданному» НПФ, так как единой методологии подсчета такой доходности нет, говорит Павел Митрофанов. ​ НПФ, которые присоединяли другие фонды за рассматриваемый пятилетний период, также не предоставили накопленную доходность за этот срок с учетом присоединенных фондов.

Комментарии пенсионных фондов, которые во время рассматриваемой пятилетки проходили процедуру присоединения к другим фондам (см. справку «Как считали»), противоречат друг другу. Одни НПФ говорят, что эталонной методологии подсчета эффекта от присоединения нет, другие же, напротив, сообщили результаты своей работы с эффектом от присоединения, но на семилетнем периоде. Вместе с тем в целом НПФ, которые не проводили реорганизацию, ответили, что согласны с итоговыми оценками «Эксперт РА». ​

В фондах, доходность которых, согласно подсчетам «Эксперт РА», не обогнала результаты ВЭБа и инфляцию, апеллируют к тому, что нужно оценивать более продолжительный период, поскольку для клиентов важна именно чистая доходность, а в случае присоединения к фонду других НПФ показатель накопленной доходности актуален только для клиентов «первозданных» НПФ.

Так, в пресс-службе НПФ «Сафмар» сказали, что сейчас около 80% клиентов НПФ «Сафмар» — это клиенты бывшего НПФ «Европейский», который был присоединен к НПФ «Сафмар» в середине 2016 года. «Накопленная доходность за последние пять лет у этого фонда составляет 59,4%», — сказали в пресс-службе. Поэтому приведенная в таблице доходность относится к клиентам НПФ «Райффайзен», поступившим в фонд до 2012 года. Этот фонд с 2015 года был переименован в НПФ «Сафмар».

«В настоящее время не существует общепринятой методологии расчета годовой и накопленной доходности портфелей объединенных фондов», — сказали в пресс-службе НПФ «Сафмар».

В пресс-службе НПФ «Доверие» заявили, что доходность, которую публикует ЦБ, — это расчетная, бухгалтерская величина. «Для застрахованных лиц гораздо важнее другой показатель — какую доходность фонд отразил на счетах клиентов. Доходность, которую НПФ «Доверие» начислил на счета своих клиентов по обязательному пенсионному страхованию за период 2012–2016 годов, составляет 49,3%. То есть мы по сути защитили своих клиентов от инфляции», — утверждают в пенсионном фонде.

По словам исполнительного директора НПФ «Сафмар» Евгения Якушева, превышение показателя чистой доходности над так называемым грязным (брутто-доходность по методологии ЦБ) действительно встречается. «Рост чистой доходности по сравнению с показателями грязной может быть связан с тем, что в какие-то периоды число клиентов уменьшалось, а активы оставались прежними. Так, например, в первом квартале, когда клиент уже уходит в другой фонд, его накопления некоторое время остаются в прошлом фонде и продолжают инвестироваться, и та доходность, которая вырабатывается на этом промежутке, остается в фонде и зачисляется на счета других клиентов», — поясняет «аномалию» Якушев.

В пресс-службе НПФ «Будущее» уточнили, что данные отражают накопленную доходность фонда, однако подчеркнули, что алгоритм расчета не учитывает фактор реорганизации фонда и присоединения к фонду других НПФ в течение последних трех лет. «Также доходность 2014 года указана только для НПФ «Благосостояние» до его разделения, но не после того, когда деятельность по обязательному пенсионному страхованию вел уже НПФ «Благосостояние ОПС» (предыдущее наименование НПФ «Будущее»)», — сказали в НПФ.

При этом в фонде не подсчитали накопленную доходность за пять лет, а предоставили лишь доходность за период 2009–2016 годов: 95,4% против накопленной инфляции в 88,78%. Как пояснили в пресс-службе фонда, эта цифра учитывает доходность присоединенных фондов.

«Допущение определенной волатильности доходности в краткосрочном периоде — еще одна характеристика именно долгосрочных инвесторов, ориентированных на результат на больших отрезках времени, поскольку клиенты НПФ формируют накопления в течение длительного периода», — подчеркнули в НПФ «Будущее».

В НПФ электроэнергетики также согласились с расчетами. Пресс-служба фонда при этом отметила, что за последние 12 лет, в 2005–2016 годах, накопленная доходность инвестирования средств пенсионных накоплений фонда составила 152,73%, что превышает аналогичный показатель государственной УК.

Председатель совета директоров НПФ «Большой» Алексей Гончаров сказал, что НПФ ориентируется на инфляцию как на бэнчмарк. «Если брать за старт 2005 год, то за период до 2016 года накопленная инфляция составила 189,2%, наша накопленная доходность — 199,6%, а накопленная доходность ВЭБа — 132,8%», — поделился своими расчетами Гончаров.

Заместитель генерального директора НПФ ВТБ Александр Львов заявил, что накопленная начисленная доходность на счета клиентов за последние пять лет составила 46,5%. «Такой уровень обусловлен взвешенной рисковой инвестиционной политикой — средства пенсионных накоплений размещены в высоконадежных активах. Структура инвестиционного портфеля доступна на официальном сайте НПФ», — сказал Львов.

Директор инвестиционного управления НПФ «Газфонд пенсионные накопления» Юрий Мишуков отметил, что доходность инвестирования средств пенсионных накоплений в период с 2012 по 2016 год включительно составляла 9,5% годовых при среднегодовой инфляции в указанный период в 7,52%.

В пресс-службе НПФ «ЛУКОЙЛ-Гарант» сообщили, что фонду не представляется возможным подтвердить расчеты «Эксперт РА». Там также заявили, что, по их подсчетам, накопленная доходность фонда с 2005 по 2016 год составила 175% против инфляции 133,8%.

В пресс-службе НПФ «Нефтегарант» отказались от других комментариев, указав лишь на информацию с сайта НПФ, где указана накопленная доходность за период с 2006 по 2016 год (144,8%). Остальные НПФ, перечисленные в рейтинге, не ответили на запрос РБК.

Несмотря на оговорки некоторых фондов и нюансы методологии, выводы, полученные по результатам исследования, соответствуют реальным итогам работы фондов, признают участники рейтинга. Исследование демонстрирует, что НПФ с более консервативными стратегиями удается обгонять инфляцию и результаты государственной управляющей компании, но таких НПФ единицы.

Сравнивая доходности негосударственных НПФ и ГУК, надо понимать, что у государственной управляющей компании более консервативная инвестиционная декларация — например, ГУК не могут вкладываться в акции в отличие от НПФ, уточняет генеральный директор компании «Пенсионный партнер» Сергей Околеснов.

Основной удар по НПФ за последнее пятилетие пришелся на 2014 год, когда облигации были переоценены фондами из-за резкого повышения ключевой ставки, утверждает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин. «Как мы видим, пока что фонды не успели отыграть это падение», — добавляет он.

Тем временем с 2015 года структура инвестиций пенсионных накоплений начала меняться — НПФ стали активней вкладываться в акции, так как корпоративные бонды не давали приемлемой доходности, вспоминает Ногин. Однако акции — более волатильный инструмент, что и привело к новой просадке результатов фондов в начале 2017 года на фоне санкций, говорит он. Однако НПФ, которые придерживались консервативной инвестиционной политики, продемонстрировали хорошую доходность, уточняет эксперт.

Пакеты акций в накоплениях НПФ приводят к тому, что негосударственные фонды подвержены большей волатильности в период нестабильности на рынке, считает Околеснов. Однако законы рынка гласят, что на более продолжительных горизонтах (15–20 лет) рисковые стратегии оказываются более выигрышными, чем консервативные, уверен эксперт. «Но это можно проверить только по истечении этого срока», — отмечает он.

Вместе с тем в последние 10–15 лет акции с точки зрения параметров доходности и риска проигрывают облигациям, говорит заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков РАНХиГС Александр Абрамов. «Россия — одна из немногих стран в мире, где премия за риск по акциям отрицательная», — утверждает он.

К тому же рынок НПФ находится в фазе неопределенности из-за того, что новых поступлений от работников не предвидится на фоне заморозки пенсионных накоплений, а концепция индивидуального пенсионного капитала (ИПК), которая должна сменить нынешнюю накопительную систему, так и не была принята, говорит Юрий Ногин. Поэтому, по его словам, говорить о 20-летних горизонтах сейчас бессмысленно.

Если продолжить оценку результатов работы фондов на долгосрочных горизонтах, то, по словам Абрамова, главный недостаток НПФ — это их неспособность бороться с девальвацией во время кризисов, что продемонстрировали итоги работы фондов в 1998, 2008 и 2014 годах. «Для этого фондам надо менять портфели — делать их более диверсифицированными, вкладывать накопления не только в рублевые активы, но и в индексы ETF», — считает Абрамов. Он добавляет, что сейчас НПФ могут вкладываться в некоторые ETF, но это секторальные индексы, разбитые по странам, и диверсификацией это не назовешь.

Можно предположить, что фондам следовало бы переориентироваться сейчас на короткие горизонты — один—три года, но это подразумевает иные инвестиционные идеи, которые идут вразрез с риторикой о длинных деньгах в экономике и поддержке инфраструктурных проектов, рассуждает Юрий Ногин.

«У клиентов НПФ выбора не так много. Стоит еще учесть, что современный клиент НПФ, как правило, не способен оценить эффективность управления портфелем, так как фонды не раскрывают, например, показатели риска портфелей, а доходность на сайте ЦБ — это грязная доходность, которая не учитывает вычет издержек на содержание спецдепозитария, администрации НПФ и вознаграждение управляющей компании», — говорит Абрамов.

Проблема доходности НПФ в том, что последнее время в России была достаточно высокая инфляция, говорит Абрамов. «В одном из исследований нашей лаборатории мы подсчитали, что пенсионные фонды в разных странах мира, как правило, переигрывают инфляцию, когда та находится на уроне 4–4,5%», — делится результатами Абрамов. Сейчас, по его словам, Россия вступила как раз в такую фазу, и есть шанс, что инвестиции в рублевые инструменты начнут обгонять инфляцию. Однако теперь вопрос в том, насколько долго инфляция продержится на таком уровне, добавляют эксперты.

В фондах, доходность которых, согласно подсчетам Эксперт РА , не обогнала результаты ВЭБа и инфляцию, апеллируют к тому, что нужно оценивать более продолжительный период, поскольку для клиентов важна именно чистая доходность, а в случае присоединения к фонду других НПФ показатель накопленной доходности актуален только для клиентов первозданных НПФ.

Как устроены и работают НПФ

НПФ заключает договоры, привлекая деньги вкладчиков. Для управления капиталом нанимают управляющие компании. Их действия:

  • покупают акции, облигации, деривативы;
  • занимаются валютными спекуляциями;
  • размещают на депозит;
  • ссужают под процент.

Ценные бумаги хранятся в депозитарии, обеспечивающем учет. Напомню: сегодня ценные бумаги — это электронный документ. Поэтому специализированный депозитарий напоминает скорее серверный центр (где в мощных компьютерах хранятся данные), нежели банковское хранилище.

Со стороны государства деятельность фонда контролирует Центральный банк РФ. Кроме того, лучшие фонды состоят в негосударственной Ассоциации НПФ (от участников требуют соблюдения ряда финансовых требований).

Денежные средства клиентов застрахованы Агентством по страхованию вкладов (государственная корпорация), если фонд прошел проверку. Внутри НПФ работу контролирует собственная ревизионная комиссия.

Рейтинговое агентство работает по договору с фондом (услуги платные), анализирует публичную информацию и присваивает рейтинг.

Поэтому специализированный депозитарий напоминает скорее серверный центр где в мощных компьютерах хранятся данные , нежели банковское хранилище.

Лидеры и аутсайдеры

Накопленная инфляция за пять лет составила 44,62%. Спасти пенсионные деньги своих клиентов от роста цен смогли лишь 12 негосударственных пенсионных фондов. Из крупных игроков в их число попали НПФ ВТБ (46,13%), Ханты-Мансийский НПФ (45,85%) и НПФ «Нефтегарант» (45,07%). А вот НПФ «Газфонд» (44,6%) и НПФ Сбербанка (41,9%) не удалось обогнать инфляцию.

Аутсайдерами по доходности стали фонды, у которых возникли проблемы из-за вложения в активы банков «московского кольца» и в структуры, связанные с собственниками, говорит директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин. Так, самая низкая доходность у фондов группы «Будущее», ранее принадлежавшим уехавшему в Лондон Борису Минцу. НПФ «Будущее» заработал для клиентов лишь 14,26%, НПФ Телеком-Союз — 25,07%. Небольшую доходность показали НПФ «Сафмар» (32,9%) и фонды, ушедшие на санацию вместе с ФК «Открытие» в августе 2017 года, — НПФ Лукойл-гарант (33,67%), НПФ РГС (35,56%), НПФ электроэнергетики (36,45%).

В пресс-службе НПФ «Сафмар» низкую доходность объяснили акцентом инвестпортфеля на акции крупнейших частных банков, которые были санированы. «Также акции Сбербанка и ВТБ дали разнонаправленный результат», — сказали в фонде. Теперь НПФ делает упор на облигации. В пресс-службе НПФ Сбербанка отметили, что фонд проводит консервативную инвестиционную политику с целью в первую очередь обеспечить сохранность средств пенсионных накоплений, а отставание от инфляции планирует компенсировать в ближайшие два года. НПФ «Будущее» отказался от комментариев, остальные фонды с низкой доходностью не ответили на запрос Forbes.

Следует помнить, что в 2014 году была огромная инфляция, и то, что некоторые фонды смогли инфляцию обогнать — это, скорее, случайность, чем закономерность, считает управляющий директор агентства «Эксперт РА» Павел Митрофанов. «Кто-то удачно вложился в валюту, у кого-то были просто удачные активы», — говорит он.

По словам Биезбардиса, в последние годы отдельные фонды значительно увеличили свои активы вследствие массового привлечения клиентов и присоединения других НПФ. Им стало сложней умещаться на фондовом рынке, на котором все сильнее растет роль государства и зависимости от стоимости энергоресурсов. Также после кризиса 2014 года для ряда фондов реализовался риск связанных инвестиций в дружественные структуры.

Существенные риски для НПФ несет и 2019 год — макроэкономика не столь предсказуема, как хотелось бы, да и геополитический фон не слишком благоприятный, говорит Биезбардис. Сейчас, по его мнению, фондам нужно сосредоточиться на переформатировании инвестпортфелей с учетом ускорения инфляции и роста процентных ставок.

Также после кризиса 2014 года для ряда фондов реализовался риск связанных инвестиций в дружественные структуры.

Какие фонды предлагают самую высокую доходность?

Именно на этот показатель чаще всего обращают внимание клиенты, и это верно, ведь именно от этих цифр будет в конечном итоге зависеть размер пенсии, которую вы будете получать. Чем эффективнее инвестиционная политика компании, тем более это выгодно для вас.

Где можно посмотреть эти цифры? Как правило, они берутся с официальных сайтов самих фондов, потому что согласно российскому законодательству, эта информация должна быть открыта для всех пользователей. В конце года данные также появляются на сайте ЦБ РФ в виде общей отчетности.

Согласие-ОПС 6,83 ,.

Пенсионные резервы

Пенсионные резервы — средства 2 , сформированные за счет добровольных взносов физических и юридических лиц по договорам негосударственного пенсионного обеспечения.

приведены по данным ОАО НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления без учета НПФ, присоединенных в 2017 году в результате реорганизации.

Информация о результатах инвестирования

–>

Наименование показателяДоходность инвестирования, % годовыхНакопленная, %
20062007200820092010201120122013201420152016201720182019
Пенсионные накопления*20,105,68-0,6413,847,364,586,998,047,2610,5710,8010,486,8313,21227,14
Пенсионные резервы*13,008,204,4414,009,306,466,1510,858,358,309,8710,376,8212,21239,95
Для сравнения
Средняя по пенсионным накоплениям, переданным из ПФР в управляющие компании**20,704,20-27,0034,7014,80-1,446,736,451,1014,7313,789,934,7413,6174,44

    На пенсионных счетах накопительной пенсии застрахованных лиц фонда отражен результат инвестирования средств пенсионных накоплений за 2019 г. в размере: 10.551249768026%.

    На пенсионных счетах накопительной пенсии застрахованных лиц фонда отражен результат инвестирования средств пенсионных накоплений за 2018 г. в размере: 5.004186193745%.

    На пенсионных счетах негосударственного пенсионного обеспечения клиентов фонда отражен доход от размещения средств пенсионных резервов за 2019 г. в размере: 9.117350207756%.

    На пенсионных счетах негосударственного пенсионного обеспечения клиентов фонда отражен доход от размещения средств пенсионных резервов за 2018 г. в размере: 5.026319241431%.

    Размер корректирующего коэффициента, применяемого Фондом при корректировке размера накопительной пенсии по результатам инвестирования за 2018 год: 1,054164339512.

    Размер корректирующего коэффициента, применяемого Фондом при корректировке размера срочной пенсионной выплаты по результатам инвестирования за 2018 год: 1,085133237134.

    Средневзвешенный процент, на который был увеличен размер назначенных негосударственных пенсий по итогам размещения средств пенсионных резервов за 2018 год: 1,39%.

    Просим Вас обратить внимание на следующее:
    Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем. Возможно увеличение или уменьшение дохода от инвестирования пенсионных средств. Государство не гарантирует доходности инвестирования пенсионных накоплений и пенсионных резервов.

    * – сводные данные о ежегодной доходности представлены по НПФ «НЕФТЕГАРАНТ», АО «НПФ «НЕФТЕГАРАНТ-НПО», АО «НПФ «НЕФТЕГАРАНТ» и АО «НПФ Эволюция»;

    в размере 10.

    Показатели надежности

    Компанию для перевода денег из государственного пенсионного фонда, граждане выбирают обычно по доходности. Однако данный показатель не всегда стабилен. Он зависит:

    • от стратегии управляющей компании;
    • ситуации на фондовом рынке;
    • кризисных явлений в экономике;
    • уровня инфляции.

    В качестве основной характеристики следует рассматривать надежность НПФ. Она выражается:

    • в финансовой устойчивости минимум пять лет;
    • текущей платежеспособности.

    Надежность фонда оценивается:

    • по количественным показателям деятельности;
    • географии охвата;
    • клиентской базе;
    • инвестиционным стратегиям;
    • профессионализму и деловому потенциалу.

    Одним из основных показателей надежности является отношение размера имущества, обеспечивающего уставную деятельность к объему пенсионных средств. Постепенное снижение его значения свидетельствует об уменьшении способности фондов компенсировать убытки и отсутствии должного контроля над страховым резервом.

    Однако гарантировать их невозможно.

    Мнение «РА»

    Важно понимать, что все оценочные суждения основываются на открытой информации, которая публикуется в соответствующих источниках, но становятся доступными только в конце года, а по большей части открываются только в начале нового года.

    Поэтому все рейтинги 2019 года будут формироваться на основе результатов 2017 года, так как показатели за 2018 год всё ещё не получили широкой огласки и лишь единицы получили актуализацию в 2019 году.

    Итак, исходя из последних данных, рейтинг надёжности НПФ, по мнению «РА», состоит из 14 представителей и выглядит следующим образом:

    Как видно из представленного списка лишь 5 организаций получили наивысший бал «ruAAA». Такая высокая оценка их деятельности означает, что они характеризуются максимальным уровнем кредитоспособности/финансовой надёжности/финансовой устойчивости.

    Отдельно стоит обратить внимание и на дату актуализации рейтинга, так как только 5 фондов из 14 были проверены по показателям за 2018 год и лишь два из них входит в топ-5 по мнению «РА».

    2017 Отозван.

    Читайте также:  Плюсы и минусы ипотеки на квартиру, преимущества и недостатки ипотеки, подводные камни
    Добавить комментарий